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如果只能问基金经理十个问题,应该问什么

  正常来说,对基金产品的调研一般包括三个方面,缺一不可:

  (1)基金经理个人情况

  (2)基金产品设计和运作

  (3)基金公司和团队

  但是这三个方面在不同类型的产品的调研中,重要性也不同。

  如果是指数基金,产品设计和运作方式最为重要,指数特点,如何跟踪,上市与否,做市商如何等等;

  如果是固收产品,基金经理和公司团队并重,毕竟公司资源和实力对债券交易、投资、信评的影响都很大;

  如果是权益类产品,则基金经理个人水平最为重要,个人的投资风格会严重影响基金的表现;

  最近参与了一场景顺长城余广的交流活动,我把相关内容整理成了一份调研问答实录,简直是一份教科书式的基金经理调研模板。

  我从中抽取了十个必问题目,以后读者研究产品,可以直接往里套。

  问题一:介绍一下您的个人履历吧,公开资料没有的那种

  余广:我于2005年加入景顺长城,到现在已有15年。之前曾作为研究员覆盖过很多行业,包括银行、机械、家电、汽车、钢铁、建材、纺织服装、农林牧渔等。2010年开始担任基金经理,到现在已有将近10年。其中我管理的核心竞争力基金在2011年底成立,到现在已有8年。

  我曾在一家会计师事务所做了7年的审计工作,负责多家上市公司的审计,以前审计工作的经验对现在的投资有很大帮助。

  余广的自我介绍言简意赅,但专业特长、投资年限、业绩表现的大致情况都已经涵盖,补充查阅Wind的资料,其个人形象已经比较立体,是个16年投研经验的老司机。

  余广 银行和金融工商管理硕士,中国注册会计师。曾先后担任蛇口中华会计师事务所审计项目经理、杭州中融投资管理有限公司财务顾问项目经理、世纪证券综合研究所研究员、中银国际(中国)证券风险管理部高级经理等职务;2005年1月加入景顺长城基金管理有限公司,历任研究员,股票投资部投资副总监,现任总经理助理、股票投资部投资总监。

  余广从2010年5月开始担任基金经理,过一个月就满10年时间。2011年12月成立的景顺长城核心竞争力是成立开始就由余广管理至今,超过8年时间,年化收益超过18%。

  *数据来源:Wind,时间段为2011.12.20-2020.4.13

  北落师门:这一部分相当于查基金经理的户口,至少要弄清楚几个几个方面:

  1、学历、专业、从业履历(这些经历对目前投资是否有加持,专业特长在哪里,从业稳定性等)

  2、从业年限、投资年限(比如专户、自营的投资是没有公开业绩的)、管公募基金的年限(判断基金经理是不是老司机,牛熊周期黑天鹅经历过多少)

  3、历史产品的业绩情况(管理周期、超额收益、波动率等)

  

  问题二:你的投资理念是什么?

  

  余广:我的投资理念是追求长期投资回报,注重公司长期基本面,以及公司股价的长期表现,进行长线投资。长期来看,我们看公司股价的上涨,基本上由它的盈利增长来推动。短期有些公司的股价也许也能涨很多,但如果没有盈利的支持,还是会掉下来。市场上的一些大牛股,看它这么多年的盈利情况会发现,这些大牛股的产生是有原因的,都在于它的盈利能够多年持续增长。我的做法是希望能够挑到这些盈利持续增长的好公司,通过公司的盈利增长,还有股东回报的持续增长,来获得股价上涨的资本利得还有分红。

  北落:投资理念和投资风格很多人分不清楚,实际上二者有很大区别。

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